CAPITALE TOTALE 9.675.003 €
PORTAFOGLIO 9.675.003 €
CAPITALE NECESSARIO 9.798.003 €
TASSO MEDIO 14,2% p.a.

Tre errori che si commettono nella diversificazione del portafoglio

Il Santo Graal degli investimenti è la diversificazione del portafoglio. Lo scopo principale di un portafoglio diversificato è quello di diluire i rischi distribuendo gli investimenti in diversi veicoli di investimento. Tuttavia, la maggior parte degli investitori non la comprende e commettono degli errori nella loro diversificazione, che influenzano negativamente i loro rendimenti. Questo è il risultato di un portafoglio diversificato inferiore alla media.

La maggior parte degli investitori fraintende o interpreta male le informazioni disponibili sui loro investimenti. Questo porta a una diversificazione eccessiva o insufficiente del loro portafoglio, che alla fine danneggia il ROI (ritorno sull’investimento). Per diversificare il proprio investimento in modo ottimale, è necessario fare ricerche sulle attività in cui si è scelto di investire, ma in realtà, questo suggerimento è generalmente mal applicato.

Perché è importante diversificare il proprio portafoglio d’investimento

Secondo la moderna teoria del portafoglio, la diversificazione non ha lo scopo di evitare le perdite, ma piuttosto di ridurle al minimo, mantenendo invariato il ROI atteso. Uno dei vantaggi più evidenti della diversificazione è la distribuzione del rischio del portafoglio, per cui se un’attività fallisce, non farà crollare il resto delle attività di investimento. Le condizioni di mercato possono avere un impatto su tutte le classi di attività, indipendentemente dal fatto che siano correlate o meno, quindi non è consigliabile puntare tutto su un’unica attività.

La diversificazione degli investimenti internazionali ha dimostrato di avere notevoli vantaggi che superano di gran lunga i potenziali svantaggi. Aumentare il numero di titoli di un portafoglio ha senso solo se i guadagni marginali superano i costi marginali.

Cosa significa diversificare il portafoglio

Diversificare il proprio portafoglio significa includere un’ampia gamma di classi di attività diverse nelle proprie partecipazioni. Può diversificare il suo portafoglio in due modi:

  • Investendo in diverse classi di attività
  • Investendo all’interno della stessa classe di attività, ma attraverso diversi investimenti

Investire in diverse classi di attività significa incorporare azioni, obbligazioni, immobili e molte altre attività appartenenti a classi di attività diverse.

L’investimento in un’ampia gamma di attività all’interno di un’unica classe di attività significa semplicemente investire in un tipo di attività ma di emittenti diversi. Ad esempio, se si desidera investire solo in azioni, ci sono diversi modi per farlo:

  • Investendo in un’ampia gamma di società di diversi settori del mercato azionario
  • Avendo un portafoglio azionario diversificato, proveniente da un’ampia gamma di aziende (a grande, media e piccola capitalizzazione)
  • Acquistando sia azioni nazionali che globali

Investire in molti fondi con le stesse partecipazioni potrebbe essere un errore costoso se non si fa attenzione.

Errori che si commettono nella diversificazione del portafoglio

È bene non commettere certi errori finanziari. Questo vale soprattutto quando si tratta di investimenti. Ecco alcuni errori frequenti da cui stare alla larga quando si cerca di ampliare il proprio portafoglio di investimenti:

  • Adottare una strategia di diversificazione ingenua
  • Prendere decisioni di diversificazione errate
  • Non regolare l’esposizione al rischio

Adottare una strategia di diversificazione ingenua

Uno studio condotto da Econstor ha scoperto che la maggior parte degli investitori diversifica il proprio portafoglio sulla base di un approccio riconosciuto ma basilare che è sufficiente solo per raggiungere un obiettivo finanziario ma non per ottenere una crescita degli investimenti. Ad esempio, investire in azioni, fondi e immobili è una strategia di ripartizione comune usata dalla maggior parte degli investitori che crea un portafoglio inferiore alla media che porta dei rendimenti scarsi, anche se non necessariamente delle perdite. In questa situazione, l’investitore cerca di diversificare tra le varie attività solo perché lo dice la regola generale. Questa è comunemente conosciuta come strategia di diversificazione ingenua o diversificazione euristica.

L’investitore non ha studiato abbastanza bene queste attività individuali per trovare una correlazione positiva o negativa tra loro. Una correlazione positiva significa che le attività variano insieme e il reddito da investimento in entrambe sarà influenzato simultaneamente da un aumento o da un crollo del mercato. Una correlazione negativa di solito elimina i rischi delle attività combinate. La mancanza di questa comprensione potrebbe portare sia a una diversificazione eccessiva o insufficiente, perché la conclusione è basata su una semplice regola e non su una ricerca pertinente al piano di investimento. Il suo piano di investimento dovrebbe delineare l’obiettivo dei suoi investimenti e stabilire ogni passo per facilitare il suo raggiungimento. Dovrebbe evitare di includere qualsiasi misura e attività che contraddica l’obiettivo finanziario – in questo caso, mettere insieme due attività che sono correlate positivamente e che rischiano di subire perdite nello stesso momento. In questo caso è necessario analizzare se le attività sono dipendenti l’una dall’altra per evitare perdite più significative in caso di crollo del mercato.

Prendere decisioni di diversificazione errate

La gente cerca dei modelli dove non ce ne sono, e se ce ne sono, non si suppone che siano ammessi come valore effettivo. Lo stesso vale per gli investimenti. Ad esempio, i broker d’investimento dichiarano ripetutamente che “le prestazioni passate non indicano i rendimenti futuri”, eppure gli investitori non possono fare a meno di usare queste informazioni come base per gli investimenti, interpretano male qualsiasi dato e cercano dei modelli, per poi ritrovarsi con informazioni inutili. Questo perché gli investitori preferiscono una certa quantità di dati, a prescindere da quanto piccoli o irrilevanti siano. Lo stesso studio di Econstor ha scoperto che gli investitori usano qualsiasi risorsa disponibile come giustificazione per il loro portafoglio scarsamente diversificato anche se le informazioni sono incomplete o invariabili. Questo porta a decisioni di diversificazione errate e ad un portafoglio di livello inferiore. In questo caso, bisogna prendere queste informazioni con le pinze prima di prendere una decisione. Se non è sicuro di quella specifica classe di attività, allora investa in quelle su cui ha informazioni più concrete.

Non adeguare l’esposizione al rischio

Gli investitori spesso dimenticano che ogni singola attività ha un’esposizione al rischio che deve essere regolata. Diversificare il portafoglio d’investimento significa diversificare il rischio. Invece di prendere alcune classi di attività con la giusta quantità, gli investitori tendono a prendere un po’ di ognuna di esse. La Carnegie Mellon University ha trovato una tendenza di diversificazione in cui le persone scelgono più varietà, pensando di massimizzare il rendimento. In termini di diversificazione in un portafoglio di investimento, un investitore può scegliere diverse classi di attività in uguale quantità senza comprendere la loro volatilità. Ad esempio, se qualcuno investe in una piattaforma sostenuta da beni immobili con un alto tasso di insolvenza e una piattaforma basata sulle imprese con un tasso di insolvenza minore, i risultati non si avvicinano nemmeno a coprire le perdite. Quindi, in primo luogo, i rischi assunti non valgono l’investimento. Questo porta un investitore a fare una diversificazione ingenua del suo portafoglio. Un investimento ad alta volatilità non sarà controbilanciato da un’attività a bassa volatilità. Invece, è necessario scegliere un’altra attività altamente volatile con una bassa correlazione con le altre attività.

Come diversificare il portafoglio correttamente

Per diversificare il portafoglio correttamente, bisogna osservare le opzioni che si hanno a disposizione e che si adattano ai propri obiettivi finanziari. La diversificazione non ha un elenco standardizzato che si possa controllare. Pertanto, di seguito sono riportati alcuni esempi di come si può diversificare il proprio portafoglio.

Investire a livello globale

Guardare oltre i confini del proprio paese è essenziale per sviluppare il suo portafoglio d’investimento. La tendenza contraria è chiamata “home country bias” (o preferenza per il proprio Paese), dove gli investitori preferiscono investire in aziende del proprio Paese rispetto a quelle di altre regioni. Alcuni studi hanno rilevato che la Danimarca, la Svezia e il Regno Unito hanno un home country bias più basso rispetto al resto degli Stati membri dell’UE.

Sebbene l’investimento locale abbia i suoi vantaggi e l’investimento globale i suoi rischi, è vero anche il contrario. Si perderanno delle opportunità in aree che hanno registrato una prestazione superiore a quella recente (ad esempio, la tecnologia) e si potrebbe non essere in grado di diversificare adeguatamente i propri investimenti nei vari settori economici se ci si limita ai mercati locali. Si consideri la recente sotto prestazione delle azioni canadesi dovuta alla loro elevata esposizione all’energia e al recente calo dei prezzi del petrolio.

Investire in diverse classi di attività

Investa in una varietà di classi di attività per diversificare il suo portafoglio, piuttosto che in più attività all’interno della stessa classe. Il motivo è la correlazione delle attività, che si muovono simultaneamente. Diverse attività con un punteggio di correlazione inferiore a 1 riducono i rischi complessivi del portafoglio. Sebbene la correlazione cambi nel tempo, ciò non toglie che sia più sicuro investire in diverse classi di attività con una correlazione inferiore. Le attività comuni dei diversi gruppi includono azioni, obbligazioni, liquidità e immobili. Ognuno ha i propri vantaggi e rischi. Anche se le attività non sono strettamente correlate, il cambiamento in un’attività può avere comunque un impatto sull’altra a causa della globalizzazione. Pertanto, la migliore linea d’azione sarebbe quella di ribilanciare il suo portafoglio ogni volta che vede che c’è un cambiamento nel mercato ed è necessario un adeguamento.

Determinare l’allocazione settoriale

Anche il settore e l’industria sono importanti per gli investitori più sofisticati quando si tratta di diversificazione. Alcuni settori renderanno meglio, mentre altri renderanno peggio. Ad esempio, il settore tecnologico ha registrato un aumento durante la pandemia, mentre il settore del petrolio/gas, della vendita al dettaglio e dei trasporti hanno sofferto.

Può anche spingersi un po’ oltre e aggiungere una varietà di attività all’interno dello stesso settore. Ad esempio, se desidera investire nel settore immobiliare, può diversificare il suo portafoglio immobiliare tra proprietà residenziali e commerciali. Potrebbe anche aggiungere dei REIT al suo portafoglio.

Come per ogni strategia, ci sono vantaggi e svantaggi. Tuttavia, se il portafoglio non è eccessivamente dipendente da un’unica attività, i rischi saranno ridotti al minimo.

In breve

La stragrande maggioranza degli investitori fraintende le informazioni a cui ha accesso in merito ai propri interessi finanziari. La conseguenza è una diversificazione eccessiva o insufficiente dei loro portafogli. Per ottenere il massimo dai propri investimenti, bisogna fare le dovute ricerche e tenere sotto controllo le attività selezionate. Naturalmente, anche il portafoglio meglio diversificato subirà delle perdite di tanto in tanto. Quando si diversifica un portafoglio, molti investitori commettono l’errore di scegliere un’ampia gamma di attività senza esaminare il loro legame reciproco. Cercano di trovare modelli nel mercato quando non ce ne sono e, di conseguenza, gli investitori non possono modificare la loro esposizione al rischio in base alle necessità. Il modo migliore per diversificare il suo portafoglio è esaminare le possibilità a sua disposizione in base alle sue esigenze finanziarie. Non esiste un approccio unico per un portafoglio ben diversificato. Investire all’estero, in numerose classi di attività in base alla correlazione e in base a diversi settori aiuta a ridurre il rischio del suo portafoglio. Anche se non eviterà completamente le perdite, le ridurrà in modo significativo.

Gli errori discussi sopra non sono una lista esaustiva, solo quelli non esplorati frequentemente nella diversificazione. Molti esperti finanziari hanno studiato le tendenze degli investitori per capire meglio la loro mentalità dietro le loro scelte di investimento per migliorare il processo decisionale. Hanno scoperto che gli investitori si sentono molto più tranquilli se ci sono risorse su cui contare, perché questo dà loro la sicurezza della certezza. Tuttavia, ciò che gli investitori devono fare invece, è capire le informazioni passate e cercare di collegarle con la situazione attuale del mercato. Se i risultati hanno senso, allora gli investitori dovrebbero accettare le informazioni come base per la loro decisione.

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