CAPITAL TOTAL 9 675 003 €
PORTEFEUILLE 9 675 003 €
CAPITAL NÉCESSAIRE 9 798 003 €
TAUX MOYEN 14,2% p.a.

Cinq raisons pour lesquelles votre portefeuille peut sous-performer

Divers facteurs peuvent entraîner une sous-performance de votre portefeuille sur le marché global. En analysant les rendements réduits des investisseurs, des études ont trouvé des raisons complexes, certaines échappant largement au contrôle des investisseurs, tandis que d’autres découlent de leurs propres décisions.

Il n’y a pas de formule secrète pour une performance de portefeuille réussie. Pour obtenir des rendements généreux, il faut bien étudier ses actifs avant d’y investir et ne pas succomber aux situations de détresse du marché. Malheureusement, c’est un phénomène courant chez les investisseurs. Une étude de 2015 sur les rendements des investisseurs menée par DALBAR a révélé que les principales causes de la diminution des rendements proviennent du comportement des investisseurs eux-mêmes. Ces comportements consistent à:

  • Un capital insuffisant qui les empêche d’investir davantage ou les oblige à se retirer de leur investissement
  • Des dépenses liées aux investissements, telles que les frais
  • Des facteurs psychologiques qui conduisent à un comportement volontaire entraînant une mauvaise performance (par exemple, la vente de panique)
  • Un temps insuffisant accordé pour que l’investissement se développe

Les raisons qui expliquent la diminution du rendement sont conformes à la recherche. Nous allons nous concentrer sur chacune d’entre elles et évaluer les mesures à prendre pour l’atténuer.

Qu’est-ce qu’une bonne performance de portefeuille?

Lorsqu’il s’agit de la performance d’un portefeuille, les investisseurs devraient avoir une idée générale de leur retour sur investissement (RSI) attendu avant d’effectuer tout achat. Le retour sur investissement est un ratio de rentabilité qui quantifie le montant du rendement d’un investissement par rapport à ses coûts. Le retour sur investissement est représenté sous forme de pourcentage et peut être utilisé pour évaluer des investissements individuels ou des possibilités d’investissement concurrentes. Lorsqu’il s’agit de déterminer un «bon» retour sur investissement, il y a un certain nombre d’éléments à prendre en compte:

  • Votre situation financière et vos objectifs
  • L’actif dans lequel vous investissez, car les différents actifs ont des taux de rendement historiques différents

Les investisseurs exigeront un retour sur investissement plus important si l’investissement est plus risqué.

Comment puis-je savoir si mon portefeuille est suffisamment bon?

Pour savoir si votre portefeuille est suffisant, vous devez d’abord calculer votre retour sur investissement. Le RSI est calculé en soustrayant la valeur initiale de l’investissement de la valeur finale de l’investissement et en divisant la valeur obtenue par la valeur initiale de l’investissement. Enfin, les résultats sont fournis sous la forme d’un pourcentage ou d’un ratio.

RSI = (Valeur finale de l’investissement – Valeur initiale de l’investissement) / Valeur initiale de l’investissement

Vous pouvez également compléter le calcul avec des rendements historiques. Bien que les performances passées n’indiquent pas les rendements futurs, les chiffres historiques donnent aux investisseurs une idée générale. Les RSI historiques de certaines des principales activités sont énumérés ci-dessous:

Raisons pour lesquelles votre portefeuille peut sous-performer

Nous allons examiner ici 5 raisons pour lesquelles votre portefeuille d’investissement pourrait être sous-performant et ce que vous pouvez faire pour éviter cela:

Capital insuffisant

En général, lorsqu’il y a un manque de fonds à investir, cela entraîne généralement un besoin de liquidités pour d’autres fins personnelles. Il faut de l’argent pour gagner de l’argent; cependant, la plupart des gens sont empêchés de faire croître leurs portefeuilles financiers en raison du manque de capital. De plus, lorsque vous avez besoin d’argent pour des urgences personnelles, empêcher vos portefeuilles de sous-performer sera la dernière de vos priorités. Il ne doit pas forcément être sous-performant – vous pouvez toujours investir avec peu de capital tout en vous occupant de vos affaires personnelles. L’idée n’est pas nouvelle, et elle nécessite de petits changements sur certains points. Mais elle nécessite cohérence et discipline pour avoir un impact significatif sur les performances.

Voici quelques stratégies que vous pouvez mettre en œuvre avec votre argent liquide pour accéder aux investissements et répondre à vos besoins:

  • Régler les dettes existantes: Il est difficile d’investir de l’argent si vous avez des dettes. C’est un obstacle majeur pour de nombreuses personnes. Même si vous investissez, le bénéfice gagné ne sera pas suffisant pour rembourser la dette. Par conséquent, votre priorité devrait être de vous libérer de vos dettes avant d’investir. Toutefois, cela ne s’applique pas à tous les types de dettes. Les dettes à rembourser en priorité sont celles dont le taux d’intérêt est élevé, comme les cartes de crédit. D’autres dettes, telles que les dettes à faible taux d’intérêt et les bonnes dettes (par exemple, l’hypothèque), sont moins intimidantes et ne s’accumulent pas aussi rapidement que les dettes de cartes de crédit. En fait, ces dettes sont nécessaires à l’établissement de votre cote de crédit dans certains pays. Comme ces dettes sont généralement à faible taux d’intérêt, il est plus facile de les rembourser tout en se constituant un portefeuille
  • Créer un fonds d’urgence: Un conseil vieux comme le monde et toujours d’actualité. Il s’agit du fonds que vous gardez pour les urgences. Son but est de vous donner une sécurité pour des situations telles que la maladie, le chômage, les accidents et les achats nécessaires. En règle générale, il serait préférable que vous disposiez d’au moins six mois de dépenses, et il doit être accessible à tout moment. Vous pouvez commencer à épargner pour un fonds d’urgence à partir de votre salaire et le constituer lentement. Vous pouvez le placer sur un compte d’épargne ordinaire ou un dépôt à terme, en fonction de la probabilité que vous ayez besoin d’y accéder
  • Financer votre régime de retraite: Investir dans des régimes de retraite est une excellente stratégie pour épargner et investir pour la retraite et en même temps. Outre la pension de l’État et de l’employeur, vous pouvez investir une petite partie de vos épargnes dans une pension volontaire pour faire fructifier votre argent. Les pensions peuvent également être diversifiées entre des titres tels que des actions, des obligations, des fonds communs de placement et d’autres classes d’actifs au niveau mondial. Vous bénéficierez également d’une exonération fiscale de base jusqu’à un certain montant par an, que vous devriez maximiser pour en tirer le meilleur parti. Cependant, n’oubliez pas que les prélèvements anticipés annuleront tous les avantages fiscaux, vous devez donc vous y tenir pour créer de la valeur
  • Essayer les plateformes d’investissement alternatives: De nombreux services innovants d’investissement numérique ont été créés pour répondre aux besoins d’un public plus vaste disposant de peu de capital. Ces services d’investissement explorent des marchés d’actifs plus importants et investissent dans une gamme de véhicules d’investissement – immobilier, prêts aux consommateurs et aux entreprises, crypto-monnaies, crowdfunding et bien d’autres. La plupart d’entre eux nécessitent peu de capital pour commencer à investir, Quanloop étant l’un d’entre eux (pour commencer, il vous suffit d’investir 1 euro) et sont gratuits à l’inscription et à l’utilisation. Ils ont aussi généralement des avantages supplémentaires, comme un marché secondaire pour vendre, des revenus de parrainage et des bonus

Coût élevé des investissements

Tous les investissements comportent non seulement des risques mais aussi des coûts. Malheureusement, de nombreuses personne semblent l’ignorer car le montant semble trop faible en pourcentage.

Voici quelques exemples de dépenses liées aux finances que vous devriez connaître:

  • Ratio de dépenses: Le ratio des dépenses est un pourcentage des frais annuels que vous payez à un conseiller en investissement ou à un gestionnaire pour gérer votre fonds. Vous pouvez le payer à un gestionnaire actif de fonds ou à la plateforme elle-même, et il est facturé sur votre rendement annuel. Par exemple, si votre investissement rapporte 10 % et si votre ratio de dépenses est de 1 %, vous gagnerez en fait 9 % sur le rendement. Ce dont vous devez vraiment vous assurer, c’est que le ratio des dépenses reste faible; sinon, il va s’accumuler et consommer une partie importante de vos bénéfices. Une étude réalisée en 2017 sur trois ans par le site Web de l’ESMA a révélé que les frais et les charges non récurrentes diminuaient les rendements de 29 %. En Belgique, la diminution des rendements a atteint jusqu’à 31 % avant inflation. Bien sûr, les frais élevés s’appliquent principalement aux fonds gérés activement (par exemple, les fonds communs de placement). Les investissements passifs exigent beaucoup moins de frais et leurs rendements sont plus stables. Quoi qu’il en soit, un bon ratio pour les frais ne devrait pas dépasser 0,2 % par an
  • Frais liés à votre conseiller en investissement: Les frais sont généralement facturés sur le compte d’investissement lui-même et non sur les fonds ou les bénéfices. Ces frais comprennent les frais de compte annuels, les frais de garde, les frais d’achat et de rachat et les commissions éventuelles. Tous ou certains peuvent s’appliquer à votre compte d’investissement. Le problème n’est pas les frais en eux-mêmes mais l’impact qu’ils peuvent avoir si vous n’êtes pas attentif. Par exemple, si vous investissez 80.000 euros dans un indice S&P 500 sur une période de 25 ans et vos frais annuels ne sont que de 0,5 %, votre croissance atteindra 380.000 euros en moyenne. Si vous ajoutez maintenant des frais annuels de 2 % à votre indice, vous verrez que votre rendement diminuera à 260.000 euros, alors que vous paierez 120.000 euros de frais. Comme ces frais semblent vraiment faibles, n’importe qui pourrait les ignorer. Cependant, elles seront également capitalisées et augmenteront de manière exponentielle au fil du temps. Tout comme le ratio des dépenses, vos frais ne devraient pas dépasser 0,5 % par an
  • Impôts sur les investissements: Vous devez être conscient des taxes car vous devez les payer avant de retirer les bénéfices. Il ne s’agit pas ici de rechercher des taux plus bas, car vos impôts dépendent de votre résidence. Soyez plutôt attentif à ce facteur et prenez vos décisions d’investissement en fonction de celui-ci.

Il existe deux types d’impôts auxquels vous devez faire attention en ce qui concerne vos investissements – l’impôt sur le revenu et l’impôt sur les plus-values:

  • Impôt sur le revenu: L’impôt sur le revenu s’applique aux intérêts que vous avez gagnés grâce à vos investissements. Selon le pays, il peut varier de 15 % à 55 %. En Estonie, le taux est de 20 % sur les intérêts des investissements. Selon le pays, vous pouvez recevoir les intérêts nets, la plateforme d’investissement les payant pour vous, ou vous pouvez recevoir les intérêts bruts, et vous devez les déclarer vous-même
  • Impôt sur les plus-values: L’impôt sur les plus-values est prélevé sur le bénéfice réalisé lorsque vous vendez vos actifs d’investissement. Certains des taux les plus élevés sur les plus-values se trouvent au Danemark (42 %), en Finlande et en Irlande (34 % et 33 % respectivement). L’Estonie applique le même taux de 20 % sur les plus-values. La marge la plus faible de l’impôt sur les plus-values est en République tchèque, en Grèce et en Hongrie, à 15 %. Vous devez comprendre la législation fiscale de votre État, car tous les pays d’Europe ne taxent pas les plus-values, comme la Belgique, le Luxembourg, la Slovaquie, la Slovénie, la Suisse et la Turquie. Ces connaissances vous aideront à déterminer si vous souhaitez vendre vos investissements et, dans l’affirmative, quel est le moment le plus propice pour vos finances. Toutefois, pour éviter toute répercussion juridique, il est préférable de faire appel à un conseiller.

Attentes irréalistes

Selon l’étude Schroders Global Investor Study, il s’avère que les investisseurs du monde entier ont des attentes élevées. Malgré le fait que les taux d’intérêt de nombreux pays sont à des niveaux historiquement bas, le montant moyen du revenu souhaité par les investisseurs du monde entier était encore de 9,1 %. Les attentes des milléniaux étaient plus élevées, avec un revenu annuel minimum souhaité de 10,2 %, comparé aux 8,4 % attendus par les investisseurs âgés de 36 ans et plus. Les investisseurs professionnels sont plus susceptibles d’être optimistes quant à leur retour sur investissement, en particulier lorsque leurs investissements se redressent après un échec.

Évidemment, il est important de déterminer combien un investissement rapportera, mais cela dépend de beaucoup de choses, comme le degré de risque que vous êtes prêt à prendre et la situation de l’économie. C’est un processus qui doit prendre en compte beaucoup de choses, telles que:

  • Votre horizon temporel d’investissement: Votre horizon temporel, qu’il soit à court ou à long terme, déterminera la durée pendant laquelle vous pouvez espérer conserver votre investissement pour en tirer un rendement. Une période fixe vous donnera l’espace nécessaire pour préparer votre budget et vos objectifs financiers. Il se peut que vous ne répondiez pas à vos attentes en matière de rendement, mais vous ne serez sûrement pas pris par surprise si vos placements chutent
  • Votre tolérance au risque: Votre tolérance au risque est liée à votre horizon temporel. Selon la rapidité avec laquelle vous avez besoin de l’argent, votre tolérance au risque sera affectée. Les tactiques à long et à court terme doivent être intégrées à votre plan financier
  • Les actifs dans lesquels vous avez investi: Enfin, vos actifs d’investissement détermineront une part importante de vos attentes. Certains actifs sont plus risqués que d’autres, et si vous voulez que vos attentes restent réalistes, vous devrez examiner à la fois les caractéristiques de risque de l’actif et ses performances passées. Après votre évaluation, vous pouvez procéder à la diversification de votre portefeuille

Facteurs psychologiques de l’investisseur

Le comportement volontaire des investisseurs est la principale cause de sous-performance des portefeuilles. Il découle de déclencheurs psychologiques qui poussent les investisseurs à agir de manière irrationnelle. Certains d’entre eux peuvent vous sembler familiers, par exemple, la vente de panique, l’achat à prix élevé, une mauvaise stratégie d’allocation et bien d’autres encore. Le comportement irrationnel est ancré dans le manque de confiance dans le marché, ce qui entraîne une mauvaise performance de votre portefeuille sur les marchés.

Cinq raisons conduisent les investisseurs à prendre de mauvaises décisions:

  • Aversion pour les pertes: Attendre des rendements élevés avec un risque faible
  • Esprit grégaire: Copier les autres, même lorsque les circonstances ne sont pas en leur faveur
  • Diversification naïve: Acheter simplement tout sans comprendre les caractéristiques de risque et de volatilité
  • Ancrage: Essayer de trouver un modèle, même quand il n’y en a pas
  • Réponse des médias: Prendre des décisions en fonction de ce que disent les médias

Bien sûr, la liste n’est pas exhaustive, mais ce sont les points les plus importants. Dans de telles situations, ramener votre confiance sur le marché devrait être la priorité. L’étude réalisée en 2015 par le site DALBAR a suggéré quatre pratiques pour réduire les comportements irrationnels que vous pourriez prendre en compte dans votre prise de décision:

  • Fixez vos attentes par rapport aux marchés financiers: Cela ne signifie pas que vous devez vous attendre à perdre quoi que ce soit. Il faut plutôt se fixer des attentes raisonnables en matière de rendement et ne pas se laisser influencer par les performances passées ou la couverture médiatique
  • Contrôlez votre exposition au risque: Il convient de ne pas diversifier son portefeuille à l’aveuglette en achetant un peu de tous les actifs. Au contraire, comprenez le risque et la volatilité de chaque actif avant de procéder à l’allocation d’actifs pour l’équilibrer afin que votre portefeuille soit protégé en cas de krach boursier
  • Évaluez votre tolérance au risque: Les circonstances du marché changent toujours, votre tolérance au risque doit aussi changer. Évaluez périodiquement votre tolérance au risque. Trouvez un équilibre entre votre objectif de préservation des actifs et la croissance du patrimoine
  • Faites des recherches sur vos actifs: Recherchez toujours des informations crédibles sur un actif avant d’y investir. Même si le marché ne peut pas être anticipé ou prédit, cela ne signifie pas qu’il n’existe pas de sources crédibles. Prenez-les avec beaucoup de précaution et comprenez-les, car cela vous aidera à faire un choix rationnel

Temps insuffisant pour faire fructifier l’investissement

Les investissements et le patrimoine peuvent être prédits par l’impatience de chacun, et la réussite des investissements sur le marché exige le contraire. Cependant, de nombreux investisseurs ne donnent tout simplement pas à leurs investissements suffisamment de temps pour croître, car ils choisissent systématiquement les bénéfices à court terme plutôt que les récompenses à long terme.

Des études ont révélé des résultats surprenants quant à la patience des investisseurs. Des études ont révélé que les investisseurs des pays nordiques et germanophones sont les plus patients, alors que les investisseurs du continent africain sont les plus impatients. Cette impatience est attribuée à la culture, à l’économie et à la façon dont l’investissement a été encadré pour eux.

Quelles que soient les raisons de cette impatience, elle a un impact sur la performance globale du marché. Il s’avère que le marché est plus stable lorsque les investisseurs (de fonds fondamentaux comme les actions) sont plus patients et qu’il y a peu de place pour la volatilité. Les études de Dalbar ont également exploré la relation entre l’impatience des investisseurs et la performance de leurs investissements. L’étude a révélé que si le S&P 500 affichait un rendement annuel moyen de 10 %, les investisseurs impatients ne parvenaient à gagner que 7,8 % en moyenne sur la même période.

Il existe des moyens de surmonter l’impatience grâce à divers outils financiers, comme la formule de la règle de 72. Il s’agit d’un calcul financier de niveau élémentaire que les investisseurs peuvent utiliser pour estimer combien d’années il leur faudra pour doubler leur investissement. Elle est calculée en divisant 72 (ou tout autre nombre de la règle) par votre pourcentage d’intérêt.

Nombre de périodes nécessaires pour doubler la valeur d’un investissement = 72/taux d’intérêt par période, en pourcentage

Vous pouvez également compter sur la discipline et la planification personnelles pour surmonter l’impatience, comme préparer vos investissements en fonction de vos objectifs financiers et accepter et assumer la volatilité du marché.

Ce que vous devez faire si votre portefeuille n’est pas à la hauteur des marchés

L’inaction est le meilleur plan d’action en cas de sous-performance du portefeuille. Si la baisse est de courte durée, y réagir de manière excessive serait dommageable pour votre investissement. Bien sûr, cela ne signifie pas que vous ne devez rien faire à ce sujet.

Les rendements à court terme ne doivent pas être utilisés comme référence car vos actifs peuvent être géographiquement variés et tous les marchés ne croissent et ne chutent pas au même moment. Les données à long terme et à court terme devraient être utilisées conjointement par les investisseurs. Les investisseurs doivent garder un œil sur leurs positions et voir si leurs tactiques fonctionnent comme prévu. Attendre jusqu’à la fin de la tempête est peut-être tout ce que vous devez faire.

Comment améliorer la performance du portefeuille?

L’amélioration de la performance du portefeuille dépend de divers facteurs, tels que les objectifs financiers et les investissements existants. Parmi les suggestions générales, citons la diversification du portefeuille, la répartition des actifs, la réduction des coûts d’investissement et le réajustement de votre portefeuille à intervalles réguliers pour suivre les changements. Des études ont montré que la performance du portefeuille est bien meilleure lorsque vous incorporez plusieurs éléments constitutifs en plus des recommandations générales. Parmi ceux-ci, citons les suivants:

Cependant, examinons certaines recherches qui ont porté sur l’amélioration de la performance des portefeuilles par le biais de certaines mesures actives:

  • Des études ont montré que l’incorporation d’options dans votre portefeuille améliore la performance des actions, même s’il y a des coûts de transaction. Les options sont des contrats dérivés qui permettent au détenteur de négocier une action à un prix sélectionné dans le futur en échange d’une prime. Si le prix du marché de l’option baisse, le détenteur de l’option peut choisir de ne pas la négocier. Si les prix du marché sont bons, alors le détenteur de l’option peut choisir d’acheter les options
  • Des études montrent que la prise en compte de la «dynamique des prix» dans vos investissements améliorera les performances. La dynamique des prix est la vitesse à laquelle le prix d’une action change. Pour ce faire, vous pouvez utiliser la «mesure composite de la valeur» de certains actifs de votre portefeuille pour les mesurer. Une mesure composite est une métrique qui combine divers actifs pour produire un indice unique

En bref

Un portefeuille sous-performant n’est pas une mauvaise chose en soi. Le marché ajuste et réajuste ses prix en permanence. C’est la durée de la sous-performance qui peut être pertinente et la raison qui provoque le plongeon. La plupart des causes de la mauvaise performance sont indépendantes de la volonté des investisseurs, comme le fait de disposer de peu de fonds à investir en premier lieu. Mais, au-delà de ces situations, il existe des comportements spécifiques de la part des investisseurs qui contribuent à la sous-performance de leur portefeuille, comme le fait de ne pas lui accorder suffisamment de temps et d’avoir des attentes irréalistes. Il existe des mesures pour prévenir ou minimiser une telle situation. Le bon sens veut que vous diversifiiez correctement votre portefeuille et que vous le rééquilibriez de temps en temps. Des suggestions plus dynamiques dictent d’incorporer diverses stratégies pour étendre la portée des bénéfices de votre portefeuille, comme l’utilisation d’options ou le trading à l’aide de certains calculs et mesures financiers.

Nous savons désormais qu’essayer d’anticiper l’ensemble du marché, rechercher des tendances et ne pas fixer de priorités financières vous nuit à long terme. L’objectif principal de l’examen des causes comportementales de la mauvaise performance des portefeuilles est de vous aider à comprendre la gestion du patrimoine et à prendre de bonnes décisions. Si vous n’êtes toujours pas sûr de la manière d’aborder la gestion financière, n’hésitez pas à consulter un conseiller. La mise en œuvre de ces suggestions peut vous aider à éviter la sous-performance de votre portefeuille à long terme.

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